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作者：陳楠，鳳凰國際智庫中小企業(yè)研究中心主任，鳳凰國際智庫高級(jí)研究員。

導(dǎo)言：

鑒于中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的重要地位和作用，許多國家都非常重視其生存和發(fā)展。為了解決中小企業(yè)融資問題，更是費(fèi)盡思量，并積累很多經(jīng)驗(yàn)。實(shí)踐表明，要解決中小企業(yè)融資問題，需要依賴健全的法律體系、差異化的政策保護(hù)，以及全面的政府服務(wù)管理體系和完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施。以下我們將分析歐盟委員會(huì)對(duì)于成員國的中小企業(yè)的金融支持情況。

歐盟:改善環(huán)境增加來源

長期以來，小微企業(yè)融資難一直是困擾歐盟決策者的一大難題。歐盟的小微企業(yè)一般都沒有資產(chǎn)負(fù)債表，也沒有能力提供抵押品，更無法實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化的信用評(píng)級(jí)。因此，小微企業(yè)貸款往往具有高成本和高風(fēng)險(xiǎn)的特征，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的貸款供給嚴(yán)重不足。為克服市場(chǎng)失靈，歐洲投資銀行與歐盟委員會(huì)一起采取措施支持微型金融市場(chǎng)發(fā)展，改善小微企業(yè)的融資環(huán)境，幫助小微企業(yè)解決融資難問題。

支持形式：歐洲投資銀行為基礎(chǔ)建立歐洲投資基金

作為歐盟的政策性銀行，歐洲投資銀行把支持中小企業(yè)發(fā)展作為其優(yōu)先任務(wù)之一，并為此于1994年成立了專門支持中小企業(yè)融資的歐洲投資基金。歐洲投資基金已經(jīng)成為歐盟及各成員國支持微型金融發(fā)展的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

支持方式：歐洲投資基金的活動(dòng)目標(biāo)是改善中小企業(yè)融資狀況。但不直接向中小企業(yè)提供貸款，而是向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的系列金融產(chǎn)品，包括私募股權(quán)投資、資產(chǎn)組合擔(dān)保和增信等，通過提高這些金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)的貸款和風(fēng)險(xiǎn)投資能力，間接地支持中小企業(yè)融資。其通過與有關(guān)成員國微型金融中介機(jī)構(gòu)合作的方式來向小微企業(yè)或員工人數(shù)少于10人的小企業(yè)提供總額不超過2.05億歐元的貸款（針對(duì)一家企業(yè)）。微型金融中介機(jī)構(gòu)范圍包括成員國的商業(yè)銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、非政府機(jī)構(gòu)、發(fā)展性機(jī)構(gòu)等。微型金融機(jī)構(gòu)選擇標(biāo)準(zhǔn)主要有相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的資金狀況、信貸能力、運(yùn)作能力以及可取得的預(yù)期支持效果等。同普通商業(yè)銀行相比，微型金融中介機(jī)構(gòu)具有與借貸者聯(lián)系更緊密、不采取標(biāo)準(zhǔn)化的貸款評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)等特點(diǎn)，因此更適合于為微型企業(yè)提供金融融資服務(wù)。

歐洲投資基金為合作微型金融中介機(jī)構(gòu)提供股本、貸款、擔(dān)保、技術(shù)援助等支持措施，滿足這些中介機(jī)構(gòu)多樣化的融資需求，支持它們拓展微型信貸業(yè)務(wù)。微型金融中介機(jī)構(gòu)成為歐洲投資基金認(rèn)證的合作中介機(jī)構(gòu)后，就能得到歐洲投資基金提供的相關(guān)支持，有助于提高貸款規(guī)模和業(yè)務(wù)能力，吸引新投資者，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)施更長期的業(yè)務(wù)規(guī)劃，以擴(kuò)大微型信貸供給，活躍微型信貸市場(chǎng)。當(dāng)然，合作微型金融中介機(jī)構(gòu)在享受歐洲投資基金支持的同時(shí)，需要提高對(duì)小微企業(yè)的微型信貸服務(wù)水平。

此外，歐洲投資基金在資金來源方面采取開放式的框架，不僅運(yùn)用自有資金支持微型信貸活動(dòng)，而且還廣泛吸納歐洲投資銀行、歐盟委員會(huì)、歐盟成員國等機(jī)構(gòu)提供的委托資金，采取設(shè)立專項(xiàng)的方式進(jìn)行操作，成為各種資金支持微型信貸活動(dòng)的歸口渠道。

歐洲投資基金目前管理的面向微型金融中介機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目主要有四：一是“中小企業(yè)擔(dān)保項(xiàng)目”。該項(xiàng)目主要采取擔(dān)保增信的方式幫助處于起步和擴(kuò)展階段的小企業(yè)獲得貸款。歐洲投資基金通過專設(shè)的微型信貸擔(dān)保窗口向相關(guān)成員國的微型金融中介發(fā)出擔(dān)保承諾，然后再由這些合作機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)發(fā)放貸款。自2002年以來，已經(jīng)有40多萬家小微企業(yè)通過該項(xiàng)目獲得貸款融資。二是“歐洲進(jìn)步微型金融工具”。這是歐盟委員會(huì)與歐洲投資銀行共同于2010年推出的微型金融倡議計(jì)劃，起始資金規(guī)模為2.05億歐元。歐洲進(jìn)步微型金融工具通過向微型金融中介機(jī)構(gòu)提供多樣化的金融產(chǎn)品，拓展這些合作中介的貸款能力，從而改善小微企業(yè)的信貸融資狀況。三是“歐洲支持微型金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合行動(dòng)項(xiàng)目”。該項(xiàng)目主要通過提供免費(fèi)的技術(shù)培訓(xùn)和種子基金等方式幫助和支持非銀行類的微型信貸中介機(jī)構(gòu)，提高它們向小微企業(yè)發(fā)放微型貸款的能力。四是針對(duì)從微型企業(yè)到中型企業(yè)的歐洲聯(lián)合資源項(xiàng)目。根據(jù)該項(xiàng)目，歐洲投資基金接受成員國或地區(qū)的委托，運(yùn)用它們的結(jié)構(gòu)基金采取貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、擔(dān)保、合作投資等方式支持微型金融中介發(fā)放微型信貸。