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馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)的言論昨日助燃了歐元區債券的拋售潮。這位歐洲央行(ECB)行長表示，債券市場不得不“習慣于”超低利率時代的波動性。

基準歐元區主權債務的收益率（與價格走勢相反）飆升至今年迄今最高水平。

10年期德國國債收益率達到0.897%，是去年10月以來的最高點。據花旗(Citi)介紹，這一收益率在兩天內上升了32個基點，升幅為1998年以來最高。

自歐洲央行3月啟動1.1萬億歐元的量化寬松(QE)計劃、開始買入債券以來，此輪波動標志著沖擊歐洲主權債務市場的最新一輪動蕩。

“人們曾暗暗希望，德拉吉可能會嘗試撫平市場波動。”瑞銀(UBS)固定收益策略師賈斯汀•奈特(Justin Knight)表示。“但他不僅對更高的收益率不以為意，還說我們將不得不習慣于更高的波動性，這一點似乎表明，他的態度超級放松——這助燃了市場情緒。”

主權債券購買計劃最初大幅壓低了歐洲的借款成本，但其效果在4月底突然反轉，德國國債收益率大幅躍升。沒有明顯的單一觸發因素，但策略師將此歸咎于市場扭曲和投資者情緒變化，而德拉吉昨日的言論再度引燃了債市震蕩。

“這個市場如此缺乏流動性，以至于你會看到非常猛烈和快速的變動——如今這不是一個效率很高的市場，因為QE扭曲了一切，”安盛投資管理公司(Axa Investment Managers)基金經理約拉姆•勒斯蒂格(Yoram Lustig)表示。

近期債券遭到拋售的力度，已讓人將其與美聯儲(Fed) 2013年宣布擬結束QE時所引發的“縮減恐慌”相提并論，并再度喚醒這樣的擔憂：全球債券市場在經歷長達30年的牛市后，正在進入一個更加不確定的時代。

德拉吉言論所引發的市場動蕩蔓延至大西洋彼岸，10年期美國國債收益率上升11個基點，至2.37%，這是自去年11月以來的最高點。

傳統上，美國國債傾向于帶動全球其他債券市場，但是，自歐洲央行最初宣布啟動QE的計劃以來，歐元區一直引領債市走勢。

在德拉吉表態之前，利好的經濟數據、投資者對債券市場流動性的擔憂、以及對希臘與債權人達成協議的預期，已經鼓勵投資者減少債券敞口。歐洲央行行長當地時間下午在法蘭克福的一個新聞發布會上講話后，債市拋售加快。

“我們應該習慣于更高波動性的時期。在利率處于極低水平時，資產價格往往表現出較高的波動性。”德拉吉表示，“（歐洲央行負責政策制定的）管理委員會一致認為，我們應該看透這些動向，保持穩健的貨幣政策立場。”